大部分縱向并購都是在橫向并購之后才開始，并成為第二次并購浪潮中的主要形式，如汽車產(chǎn)業(yè)在本次浪潮中主要就是大量的縱向并購，這說明縱向并購與橫向并購之間有著某種必然的聯(lián)系。是什么推動(dòng)企業(yè)開展縱向并購？為何大部分縱向并購是在橫向并購之后？

縱向并購是出于降低交易成本的考慮，縱向并購無論是前向進(jìn)入批發(fā)經(jīng)銷環(huán)節(jié)，還是后向進(jìn)入原材料或者零部件制造領(lǐng)域，都是為了降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的交易成本。首先我們考察通過前向合并（一體化）進(jìn)入批發(fā)經(jīng)銷環(huán)節(jié)。第一次并購浪潮期間涌現(xiàn)出一大批大型企業(yè)，這些企業(yè)需要快速地通過市場(chǎng)消化他們的產(chǎn)能。理論上，制造廠商可以繼續(xù)通過獨(dú)立的商業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行銷售，進(jìn)而節(jié)省自身在這些環(huán)節(jié)的投入。

而這正是商業(yè)機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)所在。但這些中間商的優(yōu)勢(shì)也是有限的。更為重要的是，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，銷售領(lǐng)域也 ……