1、增值稅較低對國有軍工企業(yè)凈利邊際影響較小，中值約為1.37%。軍工行業(yè)享受國家稅收優(yōu)惠政策，軍品免征增值稅。所以說增值稅率的變動對于軍工企業(yè)的軍品業(yè)務(wù)幾乎沒有影響。而對于國有軍工企業(yè)民品業(yè)務(wù)的凈利潤可能會因增值稅率的減少而邊際改善，但當(dāng)前軍工企業(yè)以保軍品生產(chǎn)為主要使命，民品業(yè)務(wù)占比較小，所以整體影響也不大。

2、降稅對民參軍企業(yè)凈利的邊際影響略高，中值約為6.75%。民參軍企業(yè)的軍品業(yè)務(wù)同樣可以享受增值稅免征等優(yōu)惠政策，但由于大部分民參軍企業(yè)的產(chǎn)品軍民兩用屬性較強(qiáng)或者軍品收入營收占比較低，真正享受到優(yōu)惠政策的企業(yè)不多。根據(jù)測算結(jié)果，此次降稅對民參軍上市企業(yè)的凈利影響率均值為13.41%，中值為6.75%。

3、國企改革提升風(fēng)險(xiǎn)偏好，軍工行業(yè)上升格局不改。隨著兩會結(jié)束，包括院所改制、軍 ……